摩根士丹利基金Lei Zhiyong：A-Shares长期弹性的三个

证券时报记者王明峰 在最近的财务报告期间的后面和美国关税政策的干扰方面，A股市场的下降和反弹大幅下降。随着美国关税干扰的不断变化，市场仍然会面临未来吗？预计哪个行业将跨越波动并突出稳定性？ 最近，2024年公开募股冠军，摩根士丹利基金股票投资部和摩根士丹利商业智能选择经理Lei Zhiyong。他说，在Pan-Tech领域，我们对在TMT行业（技术，媒体和传播），国防和军事行业以及风能部门的投资机会很乐观。 自4月初以来，A股市场经历了下降和反弹的循环。在讨论最近的3月KET调整，Lei Zhiyong承认，在“春季躁动不安”市场的早期，某些部门将显着上升。随着第一季度报告窗口的到来，与所谓的“平等关税”在美国的影响下，它在市场上引起了急剧波动，市场信心和风险偏好被拒绝，一般市场却在弹跳。但他强调，国外关税政策带来的骚乱可以分阶段分阶段。 “我们还经历了2018年至2019年的关税测试。先前的经验表明，经历了关税测试后，许多高质量的同伴竞争力。” 从Lei Zhiyong的角度来看，将来有三个积极因素：首先，自2024年9月以来，国家政策已经大力支持了资本市场并发出了积极的信号；其次，市场流动性仍然松散，资本市场中的活力注入；第三，催化和印度预计会产生静止的发展，并且AI计算功率基础架构和应用等领域包含巨大的潜在发展。 关于美国关税政策对技术部门的影响，雷·齐隆甚至回顾了，在短期内，由于缺乏-top税率和类别的澄清，对技术部门（尤其是出口方向）的欣赏，尤其是出口方向。在中期和长期期间，对于美国制造业返回本地的漫长过程。通过第一步优势和高成本性能，中国出口产品在全球市场上仍然具有巨大的竞争。 “从行业和市场的角度来看，如果中国能够维持工程师股息并维持工业产品的变化和诚信，如果贸易关税不会影响一般产品的竞争力。将来，如果国内市场继续构成技术缺陷（例如先进的SE（例如先进的SE）降压器流程​​）对资本市场的欣赏将相应增加。他说。 “我们无法预测黑天鹅事件，但是我们需要避免的只是股价后股后的下降。” Lei Zhiyong表示，Bihe将关注该公司的主要竞争以及应对全球挑战的能力，并选择可以克服上升经济行业波动的高质量目标。 对技术领域的三个主要方向的乐观 面对复杂的国际环境，Lei Zhiyong认为，行业可以通过改变新的行业具有相同的“严格政策支持”和“内源性产业能源”。 ”，在A-Share Pan-Tech领域，他专注于三个主要方向，有两个好处： 首先，有一个人工链接的情报行业。通过加速国内互联网制造商的资本支出，推理端计算的需求在大型模型的发展下，APLITHE AI类别也将使成功从0到1，而AI产业连锁店仍将保持较高的繁荣。 第二个是国防和军事工业领域。 Lei Zhiyong指出，军事行业是为了命令和认可收入，并有望带来发展回报。在新的国际情况下，其确定性将得到进一步提高。 最后，预计高端制造业中的风力发电部门还将吸引繁荣的回归，竞标和安装能力都显示出迅速的增长流。希望从2024年到2026年，安装的全国性陆上风能将从70GW增加到75GW，并且在海上风能上新安装的风力发电能力可以从10GWTO 16GW上升。 关于香港股票市场，Lei Zhiyong表示，外国资本分配给中国资产的状况较低预计将逆转。在国内经济的恢复中，香港股票物业的吸引力有所增加，外国资金有望回流，并且可以恢复欣赏香港的股票；一些香港股票技术领导者目前处于吸引人的吸引力价值中。市场稳定后，将展示具有高质量基础的个别股票的发展和潜在空间。 Lei Zhiyong说：“在人工智能领域，许多高质量的应用公司在香港股市中。此外，许多传统制造公司的价值和股息收益率极具吸引力。” Paminvest AI将不得不更加关注基础 此外，AI概念股票最近发现了急剧的回调。 Lei Zhiyong认为，AI的投资将不得不对今年的基础更加关注。 “无论是计算电源部门，应用领域还是RO机器人行业，必须得到基础的支持。选择此人的股票的想法集中在三个方面：首先，此人的绩效应保持增长；其次，应该有实施的AI产品或订单；第三，公司的战略水平需要接受AI和公司的战略水平，需要采取AI并积极改善公司的战略水平，以及公司的战略水平以及公司的战略水平需要接受AI，并积极地提高公司的能力，并提高AI的能力并积极地提高公司的能力，并能够提高公司的能力，并能够以AI级的能力来拥抱AI和AII的能力提高公司自己的能力。在运营和吸引力 - 产品中。 “他说。 Lei Zhiyong预测，今年国内计算能力链的丰度和确定性可能比KAP链更好国外计算的力量。国内计算的力量属于内部循环类别，并且受外国关税的影响较小。所有上游和下游供应链链路都将受益于AI基础设施国内周期。从政策的角度来看，国家“东数字和西计算”项目计划了10个国家计算机枢纽和12个数据中心集群，总投资超过4000亿元。可以预期，一个智能计算电源网络将建造，该电源网络将于2025年建造300多个EFLOPS，开发一条用于计算功率基础架构的“高速公路”。 关于最近改变主意的机器人领域，雷·齐隆（Lei Zhiyong）表示，该领域的想象力很大，但目前处于抛光阶段和产品投票状态。他认为，机器人的投资者更倾向于选择传统行业的高级和合理价值的公司IAL链。此类公司的主要业务具有自己的工业逻辑，可以为股价安全带来一定的利润。即使机器人的短期繁荣消失，它们的市场价值仍将支持基本业务。 关于技术领域投资的高波动性，Lei Zhiyong说：“波动性是市场的标准。处理波动性的关键是专注于股票的基础和行业的繁荣。在行业中唯一选择的产品和个人股票基本原理可以承受良好的投资者，甚至可以将其带来巨大的投资者，甚至可以实现这一目标。从长期的角度来看，中国经济领域。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）