三个共识概述了下半年的投资蓝图。安全公司就

[相关阅读]股票和关闭红色在今年上半年，香港股票上升到世界第三 [海外Everbright策略] 7月A-Share和香港股票月刊股票投资组合 上半年，A股在整个董事会上都增加了，北京证券交易所指数赢得了50个领先世界。 这是中国证券监管委员会的新徽标！机构电话：超重的中国股市 A股市场在2025年上半年结束。通常，市场上的主要股票指数在今年上半年保持了一系列波动，交易量保持活跃，每天的交易量在大多数交易日期都剩余。 在2025年下半年，许多SEG Companiesurita的中期技术的酌处权，改善了外部环境，内部政策的增加和市场流动性的大量开发一种协同作用，以促进上市公司的波动和加强。预计上市A股公司的总体收入水平将有所改善，从而促进ROE的稳定和恢复（返回净资产）。 AI的Pan-Tech领域的投资机会，因为主要值得关注。 三个主要因素反映以提高A共享强度 在上半年的整个A-Shares表现中，上海综合指数，深圳组件指数和Chinext指数的波动范围很明显。自6月下旬以来，指数已经改变和增加，几天前，C的索引在上海达到了新的高位。期待下半年的A股市场市场，许多安全公司已经对波动和向上做出了判断。其背后的因素包括改善外部环境，预期的国内支持poliCIES，资本市场可以继续保持稳定和积极。 关于下半年可能改变外部环境的情况，CITIC SECICITS的战略团队认为，在美国，美联储的利率的切割率可能会继续延迟；在欧洲，消费者的需求显示出近来的弱点迹象。如果美国经济的削弱从第三季度开始，则可以提高家庭刺激中新的政策的可能性，这意味着中国，美国和欧洲可以接受自2021年以来经济和政策周期的重新同步，因此自从宏观基本原理的上升弹性和预期带来了索引市场的上升条件。 根据预期的A-Shares可以在下半年显示“公司首先，然后再上升”趋势，CICC团队的方法认为，下半场OF这一年取决于一揽子政策，尤其是财政政策是否可以继续支持正在进行的经济复苏。加速使用现有资金并在下半年引入增加的政策可能仍然是改善初级的关键。除了财政政策外，房地产“停止下降和稳定”的速度也值得关注。除特殊的债券和储备金集合（例如使用新工具以及改善相关方的激励机制）外，建议注意一揽子政策步骤。 从流动性的角度来看，中国的扩张小组认为，在公共资金基金的扩张，中型和长期市场资金的进入以及政策工具的陪同下，A股票资本市场可以在2025年下半年继续保持稳定和积极。从个人投资者的角度来看d的加速居民将居民重新分配到金融物业变得清晰，个人投资者预计将为A股市场增长的重要资金贡献；在外国投资方面，随着一系列国内政策的持续努力以及对资本市场改革的持续促进，外国投资有很大的空间来改善A股票中的A股市场分配；此外，除了两种安全工具，资金和便利保险公司以及用于重新购买股票和股票增加的特别重新领先外，非银行机构还扩大了其访问渠道，上市公司和股东更有能力，并且可以激励人们重新购买并增加计划，并增加计划，并支持对首都首都首都首都首都首都首都首都的资本市场的支持。 A股。 市场的收入回收正在推动ROE稳定和恢复 虽然hijud认为A股市场是E预计将在下半年加强XPONE PROWNE，预计上市公司的总收入将被收回，这也反映在许多安全公司的中期技术中。提高收入将使ROE稳定和反弹，但总体速度可能相对较慢。 风数据显示，在2025年第一季度，排除金融股票后，上市A股公司的一般净利润增长率为4.51％，与2024年数据的第四季度相比，这一数字大大改善了每月的时间，并且也逆转了过去四个跌倒的跌倒。在国泰海托战略团队的看来，在宏观更积极的政策的加强下，预计上市公司收入的增长将在2025年缓慢恢复。此外，融合和改革对提高上市公司的盈利能力的影响不应忽略。与集成的逻辑不同强调基本欣赏的收购，维修的革命集中在工业逻辑上，以“增强身体”并通过工业调整，流动和流动整合来增强企业的盈利能力。 在收入速度回收速度的判断中，证券战略团队交易员认为，政策效应和低影响的逐渐出现，预期排除金融股票后上市公司的同比增长率在第二和第三季度较慢，在第四季度恢复到低水平，并且预计将在整个年内实现“ v”形状的探索；从主要行业的角度来看，2025年收入增长相对较高的部门预计将更集中在消费服务，信息技术，中游制造业和其他领域。 Huatai证券战略团队认为，以列出的上市公司的收入增长速度反弹2025年第一季度，人们对投资者对收入周期的长期下降速度感到担忧；在下半年，A股收入周期有望重新出现，并且随着收入周期的回归，ROE稳定和恢复将逐渐接近。通过评估影响ROE水平的三个主要因素（净利润率，总资产周转率和乘数权益），Huatai Securities策略团队认为，G GASTOS的优化，残疾压力的释放以及一年中商品价格的稳定，预计会在A-Shares的整体净利润Margin nat Shares的总体上不断提高；预计传统行业的供应方改革将在今年上半年取得成果，而新兴行业的资本支出在2025年第一季度变得更加强大，预计总体A股转移率将重建；在公平方面自今年年初以来，乘数，股息和重新购买的A-Shares值都一直是创纪录的高潮，股东的回报已成为ROE改善的新推动力。 人工智能代理，人形机器人等更出名 就投资布局而言，总体市场趋势和预计将BEI收入，在下半年，由AI代表的Pan-Tech领域的投资机会由许多安全公司团结起来。 通过CITIC建筑投资战略团队进行的研究认为，AI市场的第一阶段主要在基础设施层中旋转，例如云服务器，能源，芯片等。由于市场的第二阶段着重于应用层，智能机构和人员。形状机器人将成为下一个波浪市场的对手。至于AI代理商，他们将进一步推动对计算能力的需求，并促进云服务对资本支出的持续扩展E制造商。国内AI芯片推动了改进整个工业链的技术也是一个亮点。此外，对业务水平的代理商有很大的需求，企业智能转型的潜力是巨大的。对于人形机器人，硬件核心组件和宝石模型的开发值得关注。 Ping认为，在AI应用程序层中，我们必须专注于两个细分方向：AI垂直应用和终端智能。其中，垂直应用集中在互联网，财务，AI应用程序流行的运营商以及医疗服务，教育，政府和其他预计将被揭示的领域；在末端实施方面，先进的技术驱动技术有望加速渗透率。此外，人形机器人是高级技术的重要载体，例如AI，高端制造和新材料预计将抽出质量。 对于AI行业，Deptseek等行业热点的出现将是促进整个行业发展的主要催化剂。在Huaan Securities'Seal团队中，仍然有望在下半年举行类似的催化事件，例如发行新版本的DeepSeek和OpenAI模型，新的计算平台的启动，Apple Apple的秋季会议等。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）