加码操作保流动性 央行启动6000亿元买断逆回购

◎ 记者 张欣然 中国人民银行10月14日宣布，将于10月15日以定额、竞标利率、多次中标价格方式开展6000亿元6个月期（182天）逆续续回购操作。业内人士表示，此次操作延续了中期调控“稳量市场”的中心思想，表明金融政策继续保持彻底性、预防性导向。 当呼气压力逐渐集中时，额外的容量旨在平息变化。东方金城首席宏观分析师王庆对上海证券报记者表示，10月15日，8000亿元逆回购3个月。此时央行推出6000亿元的6次逆向续借，有利于调节短期资金波动，保持流动性稳定充裕。 数据显示，一总计5000亿元的6个月逆续申购将于10月到期。这6000亿的运作，意味着这段时间价值将增加1000亿。此前，央行于10月9日启动了1.1万亿元三个月购买计划，自当月以来已投放超过8000亿元人民币3000亿元。综合测算，10月两期净投资总额约为4000亿元，较9月增加1000亿元。这是央行连续第五个月通过逆回购向市场投放中期流动性。 本次操作的增加与10月份资金投入增加因素有关。王庆认为，10月份国债正处于集中释放阶段，发改委加快实施5000亿元新债w政策性金融工具，预计将带来配套贷款的增加。巩固股市走强带来的“存款转移”影响，市场资金需求阶段性增加。 “在此背景下，央行通过逆回购向银行体系注入中期流动性，有利于抵消流动性偏紧压力，稳定国债投放速度，引导金融机构加大信贷投放。”王庆说道。此次操作不仅体现了工具量的持续走强，也释放了金融政策继续保持支撑的信号。包括近期外部市场波动的刺激，央行适度加大操作规模也有利于稳定市场预期和投资信心。 预计后续操作，王庆预计MLF 7000亿元到期时10月，央行可续订同等金额或略有增加。一般情况下，央行会利用逆购政策工具和MLF两种方式，持续向市场注入中期流动性。不过，未来一季，中期流动性规模可能会从此前6000亿元的不万囊水平回归。 “主要原因之一是央行将在四季度实施新的准备金率轮换比例。”王庆坚称，当前外部环境帕巴古新，经济增长动力正在转变，物价走势温和，随着稳房地产市场需求增加，在5000亿元新金融工具加速落地的背景下，稳增长政策预期较强。希望降准能够作为支撑措施，向市场注入更长期、更廉价的流动性。 关于对于后续资金走势，Merkadosa机构普遍认为短期流动性总体稳定。华创证券研报认为，anG近期央行操作延续了“远期保护”的做法。 6月份以来，买断式逆回购月均净投资规模维持在3000亿元左右。如果未来资金面变得拥挤，央行仍然可以通过大量续订MLF来进行调控。总体来看，资金区间有限，利率中枢大概率稳定在1.5%左右。 华创证券表示，8月至9月，DR007的利率通常维持在略高于政策利率的区间。虽然季末出现短暂波动，但10月初央行通过增加14天期逆回购和前置融资数量，有效缓解资金紧张。d 买断反向回购。预计四季度，非银行机构总体分层压力处于较低水平，市场紧张结构将得到控制。 财经公众号 24小时播放最新新闻及财经视频。更多粉丝福利，我-扫描二维码关注（新浪财经）