IPO暂停，聚乐分享到达分支-大安

来源：第一财经日报 10月14日，商报记者从北交所获悉，聚乐控股近日公告其在北交所公开发行股票并挂牌申请的最新进展：已暂停审核。原因是财务报告已经过时了。上榜之路并不顺利。聚乐股份原实际控制人佟恩文于2025年9月6日因病去世。上市一直是佟恩文的“心”，这也是聚乐股份第五次尝试。此前，北交所就曾发布过包括经营合规性、销售费用真实性、资金筹集需要等问题的“质询函”。目前，聚乐分享尚未对此做出回应。 IPO暂停，创始人被杀，聚乐股价跌至一枝独秀。 儿媳“拿” 10月13日，聚乐股份有限公司发布公告声明称，由于童恩文因病不幸去世，高朝晖（Gao Chaohui）当选为新任董事长。董事长兼任公司法定代表人。同时，根据公告，董事会专门委员会成员进行调整，选举高朝晖（高朝晖）为战略与发展委员会主席（召集人）、薪酬与考核委员会委员，选举陶辉为审计委员会委员。选举后，公司董事会设立了四个专门委员会：战略与发展委员会、审计委员会、提名委员会和薪酬与分析委员会。四个专门委员会中，有三个专门委员会由高朝晖（Gao Chaohui）担任主席或委员。 高朝晖（Gao Chaohui）不仅是童恩文的儿子，他还曾在胜利计算中心、Infomax软件公司、国际商业机器公司和波士顿咨询集团，实践经验丰富。高朝晖于2011年加入聚乐公司，至今担任董事、总经理。他被外界认为是童恩文的替代者。作为职业经理人，高朝晖2024年年薪高达534.19万元，位居高管高管之首。 “聚乐”创立于成都，其“酸奶”曾一度被誉为四川“省饮”。这是一代四川人的童年记忆。在陆公司阔大的同时，童恩文始终想带领公司走向大众。过去七年里，他五次尝试IPO，但都没有成功。 2024年9月，聚乐股份挂牌新三板，开始辅导京交所辅导名单。咨询机构为中信证券。 2025年6月24日，聚乐的分享通过了指导并验收并取得四川证监局IPO申报资格。 6月30日，该名单挂牌获得北京证券交易所受理。 傲游国际董事长张跃认为，“童恩文的去世确实对聚乐的领导力产生了影响。如果替代的是相关经验和能力，仍然有可能统治公司继续上市进程。成功的关键在于能否迅速壮大团队，继承战略视角并解决遗留问题。” 创新不足 北京证券交易所的定位是打造现代中小企业。在北交所上市，财务和变革是两个重要指标。 从业绩来看，聚乐股份近年来一直保持增长态势。 2020年至2024年，聚乐收入分别为9.94亿元、14.21亿元、14.72亿元、15.62亿元、16.41亿元。有效地；归属于母公司的净利润分别为1.3亿元、1.58亿元、1.72亿元、1.96亿元、2.32亿元。 从变化来看，2022年至2024年，聚乐的研发费用分别约为630万元、474.1万元、514.9万元，研发投入比例将分别为0.43%、0.3%、0.31%。这一数字不仅低于行业平均水平，甚至还不到部分地区乳企的一部分。 聚乐股份表示，研发投入占比较低，主要是因为乳及乳制品行业发展时间较长，劳动流程相对成熟。公司产品的新研发主要是根据市场需求对产品配方进行现代化改造或优化制造工艺。研发相关材料价格也较低，研发总体投入并不大。二、产地产品研发活动的试点可以出售，这将对研发成本产生一定的影响。 北交所在质询中强调了流程上的变化。申请文件显示，聚乐股份拥有发明专利11项，其中2016年以来继承的发明专利4项，自主研发1项，科研合作开发6项。北交所质疑是否“自主研发能力，相关专利是否为应用于公司主营业务的发明专利，以及改变新研发和产品开发带来的效益的具体标志和实际影响”。 多家乳制品企业IPO失败 进入资本市场，对上市公司的合规性、持续盈利能力和风险管理能力提出了明确要求。 去年10月，北交所发布的《发行及审核名单更新》，要求要求在报告中充分披露创新特征，同时推动指标量的变化，包括对研发投入量、知识产权价值的明确要求、参与标准的形成等。 今年5月，百飞乳业因“综合考虑公司战略发展规划”，从北交所恢复上市后，将辅导注册由北交所变更为上交所。百飞乳业经常改变名单的目的地，业内将其解读为战略性疫苗接种。 近日，南方乳业也因上市文件中的财务报告增加审核对象而暂停了向北交所的名单审核。北交所问询函首轮名单审核中，共解决九大问题提到的包括动物婚姻的丧失、市场空间的拓展、创新特色等，其中南方乳业的发展说明了公司是否具有竞争优势和变化、消费者消费需求的挖掘等。在激烈的行业竞争中，满足个性、功能和消费者的需求。从研发成本占比来看，南方乳业低于三元集团、黄石集团（维权）、天润乳业、阳光乳业等可比上市公司。 张跃表示，“北交所致力于伤痕累累的企业和现代技术或模式。聚乐股份，作为企业的传统，在研发、专利技术、数字化运营或新产品开发方面的投入不足。企业应通过增加研发支出、推出不同的产品或服务、供应链效率、提高供应链效率等来增强转型能力。”完善企业管理架构，增强整体竞争力。 “ 除了变更的短板之外，募集资金规模以及投资项目的必要性和合理性也是聚乐IPO的一大难题。申请文件显示，聚乐拟募集资金5.52亿元，较上次表述金额减少8.11亿元，其用途仍在北京证券交易所讨论。在聚乐的资金计划中，投资2.78亿元将用于“温江乳业生产基地改扩建项目”。据招股书测算，项目建成达产后，预计实现年均收入9.35亿元，投资期5.8年，内部收益率24.77%。招股书显示，2022年至2024年，聚乐的劳动能力利用率分别为85.29%、78.44%和8​​4.49%，均低于90%。 关于如何做等问题平衡投资与变革，北京商报记者通过电子邮件致函聚乐股份采访，截至发稿尚未收到回复。 财经公众号 24 小时播放最新新闻和财经视频。更多粉丝福利，我-扫描二维码关注（新浪财经）