迪科股份投资3亿元并购，押注存储卡

炒股时，看看金麒麟的分析师报告，独撰、专业、最新、全面，助您挖掘潜在主题机会！ 来源：第一财经日报 2024年，光伏银浆巨迪科股份有限公司（300842）收购存储芯片厂商深圳银梦控股科技有限公司（以下简称“银梦控股”）51%股权，初步进军存储芯片行业。经过一年多的“试水”，戴克股份进一步加大了对该领域的押注。 10月14日晚间，公司发布公告称，拟以3亿元收购江苏晶凯半导体科技有限公司（以下简称“江苏晶凯”）62.5%的股权。本次交易中，预计加息率高达930.28%。 NG超高溢价并购背后，本次交易的对方是堤防控股的“老熟人”，与与内存领域上市公司“龙头”银盟控股的关系。但需要指出的是，在不断加大存储器领域押注的同时，上市公司目前也面临着巨大的财务压力。 溢价超过9倍 迪科股份计划再投资3亿元进入芯片内存赛道。 10月14日晚间，迪科披露公告称，公司拟以支付方式收购深圳市经开电子科技有限公司（以下简称“经开电子”）、张亚群、深圳市汇合投资合伙人（简称“汇合投资”）合计持有的江苏经开62.5%的股权。 现金3亿元。江苏经开其他股东对本次股权转让享有优先权。本次交易不构成关联交易或重大产权安排。 交易对手方中本次交易中，晶凯电子和汇合投资均为张亚群及其妻子王淑凤控制的公司。其中，晶凯电子由前海晶莹（深圳）科技有限公司（以下简称“前海晶莹”）100%持股，张亚群、王树峰分别持有前海晶莹40%、60%股份；此外，汇和投资由晶凯电子持股93.75%。 据了解，迪科股份主要产品为晶硅太阳能电池用导电浆料，而江苏晶凯则专注于存储芯片封装测试制造服务以及仓储分拣测试服务。 然而，在半导体行业持续受到市场追捧之际，迪克股份的这一重磅并购却并不被投资者买账。 10月15日早盘，公司股价一度跌超14%，随后窄幅下跌。到最后当日，公司股价下跌4.76%至64.42元/股，总市值91.32亿元。 二级市场的反应与行业的热度形成了明显的反差。细看堤科股份的并购计划，也有不少情况值得投资者关注。 首先，预计江苏经开堤股份的增值收购率较高。公告显示，评估结论确认了收益法的计算结果。截至评估基准日2025年4月30日，江苏经开股东全部股权评估值为3.61亿元，增值率为930.28%。此外，考虑到基数评估日，徐州产业投资基金合作企业（有限合伙）对标的公司增资9000万元。uan按投前估值3.6亿元计算，本次交易标的股权交割估值日起对标的资产追加实收出资2912.5万元。经交易各方充分协商，确定江苏经开100%股权作价为4.8亿元。 在高溢价收购的背景下，今年1-4月目标公司净利润出现亏损。财务数据显示，2024年、2025年1月至4月，标的公司分别实现净利润约1354.9万元、-372万元。不过，本次交易有更高的业绩承诺。绩效补偿承诺方承诺目标公司2025年、2026年、2027年、2028年净利润分别不低于100万元、3500万元、4800万元、6100万元。 “较高的附加值率通常表明认为收购方对目标公司未来前景较为乐观。然而，高估值也意味着高风险。如果目标公司业绩未达到预期，收购方可能会面临商誉压力，从而直接消除利润。”知名商业顾问、企业战略专家霍宏毅对北京商报记者表示。 从“试水”到3亿并购 事实上，作为一家主要从事光伏银浆的上市公司，迪科股份涉足存储器件领域的时间并不长。 2024年8月31日，迪科股份收购了成立仅一个多月的存储器公司银盟控股51%的股份，并引入了办理合作的业务团队。这是公司首次涉足存储芯片行业，也是公司与交易对方张亚群的资本初次关系本次交易的。同花顺Ifind显示，收购前，银盟控股由张亚群持股100%；收购完成后，张亚群持股比例下降至49%。 需要指出的是，2024年11月，迪科股份在回复投资者询问时表示，公司出资约1300万元，持有盈盟控股51%的股份。根据相关规定，上述收购事项不符合信息披露标准。 自合并完成以来，迪科的存储芯片业务持续增长。公司表示，受益于近年来国内存储行业的快速发展，依托独特的技术优势，业务规模快速增长。 2025年1月至6月实现营业收入1.89亿元，较2024年快速增长。预计下半年芯片存储器营收将持续增长e 年。 内存领域的“试水”已见成效。如今，迪科股份又出新招，与业内“老熟人”张亚群夫妇进行3亿元并购。 “通过本次交易，上市公司的存储产业链将更加完整，竞争优势将更加凸显。在全球存储行业快速发展的背景下，上市公司的存储业务具有良好的发展前景。”对于行业未来发展前景，戴克还表示，随着存储器行业内存的快速扩张以及AI技术在手机、平板电脑、智能穿戴、智能家电、数据中心等领域的加速渗透，消费电子市场有望探索新趋势。复苏并进一步推动对更高容量和更高性能存储产品的需求。 恶心的应收账款 H然而，在芯片存储器业务不断增长的背后，迪科股份目前面临着巨大的财务压力。 财务数据显示，近年来，迪科股份的应收账款持续下沉。到2022年底、2023年底、2024年底分别为8.94亿元、29.33亿元、33.44亿元。截至今年上半年末，进一步增至42.04亿元，占总资产的45.46% “应收账款占比过高可能会影响上市公司的资金转移，增加短期偿债风险。另外，如果下游客户催收货款延迟或违约，可能会对公司的收入产生影响。”中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元表示。 同时，截至2025年上半年末，公司拥有资产20.02亿元。账面金融资金、短期借款高达25.85亿元。据同花顺ifind统计，上半年末，公司资产持股比例达到80.42%，在70家A股光伏上市公司中排名第八。 可以肯定的是，2024年和2025年上半年，戴克股份将会出现“增收不增收”的情况。具体来说，2024年公司实现营业收入约153.51亿元，同比增长59.85%；相应净利润约为3.6亿元，同比下降6.66%。 进入今年上半年，迪克股份实现营业利润约83.4亿元，同比增长9.93%；对应的净利润约为6980.73万元，同比下降70.03%。其中，公司光伏导电营收62.43亿狮元，占比约74.86%；公司内存业务营收约1.89亿元，占比约2.27%。 针对相关问题，北京商报记者向迪科股份发出采访函，但截至发稿，尚未收到该公司的回复。 新浪财经公众号 24小时播放最新财经新闻和视频。更多粉丝福利，扫描二维码关注（新浪财经）